敌意购并的特点特征

与协议购并相比,敌意购并要求购并公司的战略战术具有更大的灵活性和耐力,因为敌意购并可能会持续很长时间。通常目标公司的管理层会调动各种力量进行反击,使购并公司不得不应付各种可能的突发事件,乃至为获得目标公司的控制权及其未来的整合支付过高的代价,降低购并在公司价值增值中的作用。

正是因为难以获得目标公司管理层的积极配合,敌意购并要求购并公司制订一个作战计划,详细列明各种进攻路线,以挫败可能的反击行动。成功的敌意购并计划的重要因素是出其不意。就此而言,初期优势肯定在敌意购并者这一方。进行敌意购并时,购并公司更需要依赖外部顾问,特别是具有进行敌意购并专长的商业银行、律师、公司顾问以及可以影响市场情绪的证券经纪人。

由于各国法律都对公司敌意购并活动有明确的信息披露要求,购并公司必须计划发布信息、修改出价条款、延长结束期和入市购并的时机,以便对目标公司管理层和股东施加最大的压力。信息披露的时机选择无疑是重要的,信息披露过早可能让目标公司有机会和时间作出强劲反击,而过早的入市购并可能表明购并公司担心难以获得足够的股份。

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