美国哈佛大学教授帕利普等在其所著的《企业分析评价》一书中提出了以可持续增长率为核心指标的帕利普财务比率分析体系，对杜邦财务比率分析指标体系做了进一步的改进。
可持续增长率是指企业在当前经营效率和财务政策下的内在增长能力，即企业在不发行新股、不改变经营效率（保持销售净利率和资产周转率）和财务政策（保持权益乘数和股利支付率）时，企业销售所能达到的增长率。相关计算公式是：
（3）与销售净利率相关的指标有营业收入成本率、毛利率、销售净利率、销售息税前利润率等。
（4）与总资产周转率相关的指标有流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等。
（5）与财务杠杆作用相关的指标有流动比率、速动比率、现金比率、产权比率、权益乘数、资产负债率等。
在不改变资本结构的条件下，负债随股东权益同比例增长，两者共同决定了资产所能扩展的速度。由于不发行新股，股东权益的增长取决于留存收益率及利用该权益取得的报酬率。因此，可持续增长率计算公式是：
可持续增长率=净资产收益率×（1-股利支付率）
=销售净利率×总资产周转率×财务杠杆作用×（1-股利支付率）
帕利普财务比率分析体系图如图12-4所示。
图12-4 帕利普财务比率分析体系图
可见，可持续增长率的大小取决于销售净利率、总资产周转率、财务杠杆作用以及股利支付率4个因素。可持续增长率致力于从长远角度分析企业的价值增长状况，使企业盈利能力、营运能力、偿债能力和企业发展能力彼此之间建立联系，并借此统一各财务指标建立分析框架，同时消除了同行业不同规模企业之间的比较障碍。可持续增长率层层分解后可用于评价企业在经营管理、投资管理、融资战略和股利政策4个领域的管理效果。可持续增长率是企业在保持经营效率和财务政策不变的情况下能够达到的增长率，取决于净资产收益率和股利政策的结果。因此，可持续增长率将企业的财务比率统一起来，以评估企业的增长战略是否可持续。