现金流决定最终的利润，但利润并不等同于现金流，这是很多企业高层容易忽视的一点。一些企业看起来拥有较好的利润，但事实上却存在非常严重的现金流问题。典型的现象就是资产负债率过高。

任何一家企业都存在资产负债率，但是其必须控制在合理范围内才不会给企业造成严重风险。过高的资产负债率，会造成偿债压力大，即便账面上有较高的利润率，但经营一旦出现问题，或银行等金融机构紧缩银根，企业资金链就会出现危机，以致断裂。

例如D公司，就出现了明显的“高利润、低现金流”的现象。D公司主营业务是铁矿石、钢铁生产、汽车贸易和物流运输，进入2014年后，随着我国钢铁、汽车产业进入产能过剩的阶段，相关商贸活动呈现疲软现象。2014年，D公司实现的净利润是0.46亿元，看起来似乎在行业内较为健康。但事实上，它的现金流情况非常严峻。

这种情况产生的原因是：2014年，D公司的应收账款和存货大幅度增加，而这两个项目的增加与经营活动有关，其中应收账款增加了4.2亿元，增幅高达85%，存货增加了2.4亿元，增幅为25%。

而在D公司的库房中，高达80%的都是库存商品。企业虽然有盈利，但事实上对于存货跌价准备和坏账准备的计提非常不完善，只占期末余额的百分之几。只是因为应收账款和存货的风险没有充分暴露，所以正利润让外界和内部误以为企业的发展非常健康。

果然，进入2015年之后，D公司的问题开始暴露：公司全年运营状态非常差，年报显示的利润亏损为0.3亿元，同时经营活动现金流也不乐观，是-0.9亿元。仅仅一年时间，外界对D公司的评价就呈现严重的两极分化。

这就是典型的利润风险引发的现金流风险。企业只关注利润，忽视随时可能巨增的资产负债率，一旦出现问题就有可能让企业措手不及。

利润风险的本质，就是负债风险，它会给企业带来以下危害。

1.增加企业的财务风险

正常的负债，应当保证投资收益高于资金成本。否则，一旦出现收不抵支或银行收紧政策现象，偿债能力就会大大减弱。在负债数额不变的情况下，亏损越多，以企业资产偿还债务的能力就越弱，财务风险也就越大。这样一来，即便短期内企业有盈利，但债务问题却没有得到根本解决，最终企业将会因为无力偿还债务而破产倒闭。

2.降低企业的再筹资能力

资产负债率过高，即便企业有较高的利润，也会导致债务到期时，无法按期足额还本付息。这样一来，企业的信誉就会受到影响，无论银行还是金融机构都不愿意再给企业提供融资，企业再筹资能力降低。但是反观京东这样的“高现金流、低利润”企业，却是投资机构眼中的“黄金股”，能够源源不断地获得筹资机会。

3.导致股票市场价格下跌

对于上市的股份制企业，负债经营所产生的财务风险，不仅会影响企业自身的发展，更会影响股票的价格。尤其当财务报表发布后，会更加影响股票价格。

4.影响资金周转

资产负债率过高，会对资金周转产生直接且严重的影响。企业负债经营必须按期支付本息，如果还款期比较集中，那么就会在短时间内给企业带来较大的还债压力，一些原本应用于企业运营的现金流，不得不用于还债，影响企业资金的周转和使用。