随着第四次购并浪潮趋近尾声，和全球经济一体化、自由化格局的加强，第五次购并浪潮应运而生。

这次购并浪潮不再是以美国公司购并为代表，国际间购并成为主要因素。1991年全球的公司购并交易额近544亿美元，而到2 000年全球购并交易总额达到了34 600亿美元的历史纪录。2001年以后，随着世界经济增长速度下降和国际直接投资的减少，全球购并交易也开始大幅度下降，2001年全球购并交易总额为17 400亿美元，2002年则进一步减少为11 980亿美元。

此次购并浪潮的主要特点是购并公司着眼于国内外的竞争，希望以购并的方式改变公司组织结构、降低产品成本以提高公司竞争能力。目标公司已不再局限于国内公司，而是国际上所有公司，跨国购并活动成为此次购并浪潮的主要内容。随着国际经济一体化，金融、电信等行业管制的放松，国际间金融、电信等服务行业内容的购并活动已经成为此次购并浪潮的另一个主要力量，不断产生新的金融巨头和电信巨头。

由于20世纪70年代混合购并导致公司过度分散化的恶果，许多公司开始注重自身的“基本业务”，使购并活动集中在同行业间的其他公司。从表面上看，此次购并浪潮类似于第一次购并浪潮，都是以同业横向购并为主。但是，两者还是存在重要差别的。在第五次购并浪潮中，通过购并降低全球成本、获得全球竞争优势是主要的；而在第一次购并浪潮中更注重获取国内市场份额，取得国内垄断优势。